在電子設備日益向小型化、輕量化、高性能化發展的當下，柔性印刷電路板（FPC）憑借其可彎曲、可折疊、布線密度高的特性，在眾多領域得到廣泛應用。作為 FPC 產業的參與者，

軟板廠對 FPC 產業鏈有著深入的理解與洞察，接下來將為您簡要剖析這一產業鏈。

FPC性能卓越，需求驅動下有超越行業水平的增長。FPC具有配線密度高、體積小、輕薄、裝連一致性、可折疊彎曲、三維布線等優勢，符合下游電子行業智能化、便攜化、輕薄化的趨勢。2009-2019年FPC產值復合增速為6%，高于4.1%的PCB行業增速。19年FPC全球產值122億美元，占比PCB產值20%。

需求端：下游應用景氣度向上，多領域打開FPC市場空間。從行業來看，智能手機是FPC最大的應用領域，占比29%，從品牌來看，測算出蘋果為目前最大的軟板需求方，FPC單價相比國產手機更高，對應廠商盈利能力更強。從應用端來看，未來我們判斷未來5G+手機創新、VR/AR、IoT、汽車電子對應行業景氣度向上，有望打開FPC市場空間+提高用量、價值量。

供給端：全球FPC市占率較為集中，國內廠商主要通過收購切入FPC，呈現兩超強+眾小格局，此外，國內廠商積極擴產，承接海外FPC廠商退出市場。全球FPC市場集中度較高，2018年CR3=58%，國內FPC廠商主要有：上市企業鵬鼎控股、弘信電子、景旺電子、崇達技術等，港股上市公司安捷利，非上市公司精誠達、上達電子、珠海紫翔電子、定穎電子、贛州市深聯電路等，呈現兩超+眾小局面；從產值變化來看，15-18年中國廠商由于自身積極擴產+客戶端市占率提高+外部PCB產業轉移等因素影響，產值呈現較高幅度的成長，日本、韓國廠商由于聚焦利潤率較高的應用領域+擴產意愿較弱+產能退出等原因，產值均值降低，未來國內廠商有序擴產，持續承接海外FPC廠商退出市場。
 

軟板原材料國產化空間大，PTFE有望成為軟板基材趨勢。FPC產業鏈包括上游原材料供應商：銅箔基材CCL、覆蓋膜CVL、補強片、膠、電磁屏蔽膜，還有 SMT工序提供商以及鐳射鉆孔機、電鍍機和曝光機等設備供應商（SMT打件的能力對廠商盈利能力影響較大），中游FPC生產商，下游為電子產品模組零部件制造商和終端電子產品生產商。目前FPC原材料FCCL、銅箔、電磁屏蔽膜主要由日韓系廠商壟斷，國產化空間較大。

柔性線路板產業鏈各環節緊密相連，上游原材料的質量和供應穩定性影響著中游制造的產品性能和成本，而下游應用市場的需求則是推動整個產業鏈發展的核心動力。在未來，隨著各領域對 FPC 需求的持續增長以及技術的不斷創新，FPC 產業鏈有望迎來更廣闊的發展空間。?